【投稿】清流资本:发觉非洲2,一带一路终点“东非肯尼亚”

2019-09-26 昭告天下 暂无评论 阅读 339 views 次

风恋尘香注:本文系作者向风恋尘香投稿,作者:清流资本投资总监陈耘、剖析师陶凯。上一篇“发觉非洲”的文章里,通过对于非洲现状的宏观剖析,咱们以为在GDP稳步增长、人口红利暴发、第三工业突起、“水、电、煤”根底举措措施一直完美、创业人才回流等要素的浇灌下,为非洲互联网工业的突起提供了肥美的泥土。同时,咱们也认识到开展极度没有平衡的经济体下,以点带面的去寻觅互联网市场“原点”的必要性。本篇将基于咱们的研讨与实地调查所见,与大家分享、交换东非代表性国度肯尼亚、乌干达的一些Findings。

第二篇 一带一路终点——东非肯尼亚

1. 肯尼亚宏观情形:

国度经济开展迅猛:肯尼亚作为东非商业港口国,是东非区域开展核心,18年国度GDP近800亿美金,增速近6%,带动东非经济高速开展,增速世界当先。

人口连续高速增长:近5年人口增速CAGR为2.6%,18年达5095万人口,目前年增速仍高达2.52%,人口连续高速增长。城镇化率约为26.6%,具有很大的晋升空间。

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肯尼亚首都内罗毕:首都内罗毕400万人口,被誉为“东非小巴黎”与“欧洲后花园”,内罗毕主城区高楼景观与市中区南侧贫民窟并存,60%城市人口散布在100个贫民窟中,人口密度极大。跟着交通基建完美,卫星城镇化连续扩张,整体城市的阶梯观感与我国15年前沿海港口城市状态较为类似。

地舆地位枢纽:肯尼亚是中东非的交通与商业枢纽, 内罗毕是埃及开罗跟 南非约翰内斯堡之间最大的城市,肯尼亚第二大城市蒙巴萨领有非洲东岸最首要的深水港。以肯尼亚为中心节点的东非目前长短洲基建最为幼稚的区域,核心辐射才能极强。

工业构造:电信通讯、游览等新兴效劳业占比附加值最高;跟着近五年物流根底举措措施(公路/铁路/港口)跟 商业环境的优化(感激“一带一路”),农业附加值曲线晋升峻峭(鲜花、咖啡、茶叶);制作业根底较单薄,产业产废品依赖入口。

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外汇治理环境开放:肯尼亚国度以私营经济为主,政策开放,外汇波动,无外汇管制,外资公司利润能够自在汇入汇出。在肯尼亚投资本钱绝对低廉,也是中国企业在肯尼亚进行投资的有益前提。

Findings:

肯尼亚对于于良多来过非洲游览的人必定非常熟识,首都内罗毕观感相似15年前中国的沿海港口城市,具备超大都市的开展潜力。除了得天独厚的天然景色(Safari Park)带动游览业之外,肯尼亚自身也是东非的经济商业枢纽,经济、人口、城镇化疾速晋升,基建相比其余东非地域要发达良多,特殊是骨干线路的建设古代化水平高于咱们的预期,交通基建的一直幼稚也在催化城市化与各个工业的加速开展。而且,开放的外汇政策、波动的汇率,对于于资本的进出也是利好的风控保证。咱们断定,以内罗毕为中心的肯尼亚将成为东非区域的物流、资金流原点,加速向外辐射。

肯尼亚微观情形:

人均收入:肯尼亚人均GDP~1678美金,本地人民月工资通常在600元摆布;整体贫富差距较大,中产阶层较薄,失业率达11.4%。

人口春秋构造:人口春秋构造年青化,19岁以下占比52%,挪动互联网开展潜力大。

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言语:较为同一,英语为官方言语,当地东非的斯瓦希里语为第二官方言语。

挪动互联网浸透率:智能手机浸透率达全国人口的41%,手机浸透率超过90%,其中挪动互联网浸透率高达83%,居非洲国度之首。

Findings:

假如依照海内的尺度来看的话,非洲是多少乎不所谓“中产阶层”的;只管在发达的肯尼亚,鲜明的背地仍旧露出着宏大的贫富阶层差别。乘车穿越在城市里,可以分明的察看到阶层特性。了解“绝大多数”很必要,究竟大的机遇起始于大多数人的痛点。绝对同一的言语对于互联网产品的落地是利好,相比在印度创业常常会碰到多言语、文明的繁杂环境,这一方面的经营门槛跟 本钱会低良多,在当地使用英文可以很顺畅的进行各种贸易行动。领跑全非洲、以至大多数开展中国度的挪动互联网、挪动支付浸透率,使得肯尼亚成为东非最好的一片互联网“实验田”。得肯尼亚者,得东非,乃至扩张到西非、中非,都有了一个牢固的根底。

肯尼亚挪动支付与M-Pesa:

挪动支付与银行卡浸透率:肯尼亚挪动支付浸透率超过70%,但银行卡浸透率仅为15%。在非洲,经营商开展水平通常与银行业此消彼长,经营商获取挪动支付银行牌照推出电子钱包后,将凭仗低本钱的网点跟 费率碾压银行业,无固定用度+小额转账免费;肯尼亚银行通常须要每月固定卡费+每笔手续费率1.5%。

M-Pesa推进肯尼亚挪动支付普及:挪动互联网的开展受益于肯尼亚第一大经营商Safaricom的电子钱包M-Pesa的当地化推广。M-Pesa于2007年推出,目前MAU超过2000万,月均买卖11笔;借用经营商渠道上风,代办点超过15.6万个,下沉遍及加油站、小卖部等终端渠道。

M-Pesa最大的特色在于除APP外还有手机卡短信指令体系,智能机跟 功用机均可适配使用,可以下沉浸透。

经营商Safaricom目前市值超100亿美金,2018年M-Pesa业务营收6.2亿美金,占团体收入比重26.9%,M-Pesa业务14.2%的增速成为推进公司增长的能源。

Findings:

抛开数字,从咱们去内罗毕贫民窟实地调查的直观休会看,随处肉眼可见的经营商广告背地传送着一个踊跃的信号:时期行进的偶然性,挪动支付的普及跟 下沉是由市场自身在自觉推进,用户良好的使用习气及接受水平都为互联网的落地节俭了大批的教育、光阴本钱,以至经营商。肯尼亚的经营商因为剧烈竞争而坚持了高度的敏感,完整不疏忽挪动支付这个根底建设。对于于功用机也提供了绝对齐备的、接地气的、保险可行的解决方案,以致用户直接跨过了实体银行卡阶段、直接走进了全民电子钱包时期。

肯尼亚根底举措措施:

肯尼亚作为一带一路终点,外资投入带动根底举措措施落地,中国事肯尼亚的第一大商业搭档与最大的融资国跟 承建方。例如中邦交建建设经营的蒙内铁路,造价38亿美金,衔接内罗毕跟 东非第一大港蒙巴萨港,全长480公里,触及运力2500万吨,日吞吐量超过4000辆卡车。

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(图为以中国尺度输出的内罗毕物流园区ICD)

基建工业链效力与信息体系均后进于基建硬件开展。因外来承建高尺度根底举措措施园区,未有充足光阴构成集中式婚配效力较高的第三方中介,车货婚配仍处于熟人电联关联链,信息效力极低,工业链条各个环节极度疏散;目前园区、货主与货运公司信息化率均极低,尚未进入PC互联网时期。

Findings:

咱们很关怀基建,所以顺便 调查了港口物流园。物流是一个古老的行业,中国远在互联网到来之前就已经阅历了冗长的开展构成了一套完全的线下工业链条,从货主、信息部、专线、承运公司、司机,到园区经营等各个生态一应俱全,互联网的到来为整个存量市场进行了必定水平的赋能、提效。对于于东非来说,只管表象上中国尺度输出的港口园区硬件前提较为齐备,但从工业链的角度看仍旧是缺失的、原始的。在这样一个阶段迎来信息时期,就像印度逾越PC时期直接过渡到挪动时期一样,互联网的赋能对于工业的转变将会是宏大的、降维的。

东非其余代表国度先容——乌干达

乌干达是东非人口/经济增速较快、挪动互联网高速开展的另一代表性国度。

(1)乌干达宏观情形

乌干达经济高速开展,农业品类构造具备差别性:国度18年GDP约275亿美金,增速近7%,通讯电信及游览等新兴效劳业开展迅猛,农业仍坚持较高比重,农业人口占比近七成,农产品品类构造具备必定奇特性(咖啡、棉花、生果蔬菜、烟草)。

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国度人口红利:整体国度人口4427万,人口高速增长,复合增速高达3.3%;19岁以下占比60%,人口构造极为年青。国度整体布满增长潜力。

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乌干达首都情形:首都坎帕拉400万人口,市区人口200万,市区面积238平方公里,城市坐落于七个山头上,整体城市观感相似“东非新加坡”。坎帕拉畸形月工资约为4-500块人民币,乌干达人均GDP701美金。

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(图为乌干达首都坎帕拉)

根底举措措施潜力较大:

城内交通路较窄,载具摩托车Boda最多,十多少万辆,摩的创业公司SafeBoda有8千辆。

城际方面,中国承建乌干达机场等城际公路,城际根底举措措施较完美;乌干达同样是中非投资规划中的东非铁路终点,基建带来的国度增值潜力大。

国度聚落剖析:因为国度经济较为倚仗农业,乌干达农业劳能源占比高达68.4%(肯尼亚37.2%,尼日利亚36.4%),城镇化率仅为23.2%,大多数人口散布在郊区及乡村且购置力有限,因而主要城市距离较大,短缺商业流跟 商流的核心聚合点,城市单点冲破效力有限。咱们断定在乌干达,单一城市创业天花板有限,创业公司须要具备极强的下沉才能与跨区域扩张才能。

(2)乌干达挪动互联网情形:

下沉跟 跨区域扩张是乌干达挪动互联网浸透的赛点。

政策监管整体较开放:政策环境在监管方面绝对市场化,外资经营商(MTN/Airtel)盘踞统治位置,切入支付牌照/电子钱包;也招致外乡银行业萎缩,常有银行立产,但在这方面,政府提供国有化背书。

挪动支付普及率极高,银行卡浸透率极低:银行卡浸透率小于10%。挪动支付浸透率占比50%,多少乎一切手机用户(功用机+智能机)都用电子钱包挪动支付。

银行卡浸透低因无奈下沉:1)银行网点无奈笼罩乌干达宽大的乡村(分行、运钞车本钱太高),乡村无网点办卡;2)每月须要20元人民币的卡费。

经营商挪动支付的下沉扩张才能极强:经营商挪动支付通过每笔0.5%提现手续费+地毯式开设代办网点笼罩全国乡村,更契合乌干达国度聚落状态,知足用户无银行卡的存取需求。乌干达政府筹划对于挪动支付纳税。

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(图为乌干达乡村的Airtel Mobile Money代办充值点)

挪动互联网疾速增长:手机浸透率52%,智能手机存量占比15.8%,随同着18年网络资费降低65%,将来三年智能机销售占比增长到60%占比。

硬件零售业态由传音主导:传音在乌干达尤其盘踞渠道统治位置,中心贸易区“十里”连锁传音长街,Tecno + Infinix + Itel的传音手机矩阵全方位笼罩各个价钱位跟 人群。售后配套效劳点密布。

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(图为传音店面)

Findings:

乌干达作为东非区域经济高速开展、人口红利、挪动互联网高度浸透的另一个代表性国度,体现了与东非共同体相一致的踊跃属性,挪动通讯电信与公路铁路根底举措措施的连续改善预计将带来整体国度消费、商业、工业链附加值的疾速增长。乌干达作为将来东非铁路、公路交通网络的内陆终点国,国度工业形态与东非共同体整体经济流严密相干,奇特的出口产品构造,对于于晋升东非货物流繁杂度、加强反向物流畅用效力有重大作用。

但乌干达国度内部目前聚落状态密度没有足,主要人口普遍散布在乡村,短缺中心特大城市的商业流/商流聚合点,单点冲破效力及价值有限。斟酌到单一市场天花板、辐射力的局限性,下沉跟 跨区域的扩张及贸易模式的可复制性将是考验当地创企的赛点。

总结:

东非,“原点”显而易见,两个国度的现状也足够具备代表性。挪动互联网及电信通讯在东非正以寰球常见的高速度与高密度进行浸透,根底举措措施也在外来资金方及承建方的加持下逐渐完美——线上线下“水电煤”基建的同步进级,给相干领域的互联网信息化提供了坚实根底,进步前辈出产力与出产关联势必将带来效力、休会、本钱的大幅优化。作为港口商业枢纽的内罗毕,物流的信息化是咱们所看好的互联网落处所向。

同时,“水电煤”地基开展的趋同性跟 经济构造上的差别性,使得肯尼亚跟 乌干达“两点一线”的衔接价值倍增,咱们看好有跨区域扩张才能的互联网创业团队可以在贸易模式的生态上塑造“东非共同体”。

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