美国中情局是如何做风投的?

2019-09-26 左邻右舍 暂无评论 阅读 666 views 次

猎云注:中情局作为全世界最大的情报机构,除了在寰球发展情报工作,在创业投资方面也早已名声在外。本文先容了该机构旗下的投资公司In-Q-Tel。文章转自:阿尔法工场(ID:alpworks),冉伟。

提起美国中央情报局(简称中情局),这个原来面纱重重、奥秘莫测的部门,却总能为一般人带来没有少茶余饭后、形形色色的谈资。

就像谁都能讲出一两个关于中情局特工的故事,或是眼中依稀飘过“CIA”多少个大写的字母。

实在,这个全世界最大的情报机构,除了尽力而为地在寰球发展情报工作,在创业投资方面也早已名声在外。

该机构旗下的投资公司In-Q-Tel目前能够说是美国保险与情报部门最为活泼的投资机构,也是最奥秘的投资机构。

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那么,中情局没有去好好搜集情报,为什么要组建一家投资公司呢?

1.树立初衷:跟上私营部门的翻新浪潮

20世纪90年代,经由数十年的开展,互联网终于低下骄傲的头颅,大踏步走向民间。

万维网的诞生、第一个网页、第一个基于内容的搜寻协定、第一个基于网络的邮件效劳、第一个供民众使用的图形化阅读器……以及雅虎、亚马逊、eBay、谷歌等新兴企业的诞生,预示着一个注定要转变人类将来的时期的开启。

这个时期叫互联网时期,也是一个全新的信息革命时期。

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1995年的亚马逊网站首页

就在此时,中情局觉得了一丝山雨欲来的隐忧,由于这个曾胜利催生出U-2侦查机、SR-71侦查机跟 科罗纳侦查卫星名目的机构,发觉科技翻新的天平正在倾斜。

这些变化包含:创业公司在新技术开发与利用方面攻城略地、雄心勃勃;技术、资本与人才没有可阻拦地向贸易领域转移跟 会聚;危险投资、IPO正在加速硅谷等地域创业公司的暴发式增长。

中情局认识到这些变化可能带来一个没有可忽视的危险,那就是:一方面,情报部门可能跟没有上技术的行进步调,并面临新的信息化挑衅;

而那些脑子里布满创意、手中把握着前沿信息技术的创业公司也可能并没有了解中情局的技术需求,从而没有能为其所用……总而言之,一道无形的屏障可能会阻隔情报部门与技术、市场之间的接洽。

为此,中情局以为,是时分做出一些转变了,而转变的初衷恰是:“弥合美国情报机构的技术需求与贸易技术的新进展之间的缺口”。

同时,情报机构要介入到日新月异的科技翻新浪潮,就须要树立一个基于市场导向的投资部门,而这个部门可以依照“硅谷”,也就是科技创业公司懂得跟 欢送的方式来运转。

恰是这种对于于技术与市场的前瞻性断定,中情局才有了IQT这一硕果。

2.机构组建:经得起检修的决议

IQT的组建,并非一个“拍脑门”式的决议,而是阅历了一个较长光阴的调研与筹办进程。

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说到IQT的诞生,没有得没有提到时任中情局迷信跟 技术部副主任Ruth David。

她跟 她的副手Joanne Isham意识到,正在到来的信息革命须要中情局与私营部门树立新的搭档关联,并提交了一份彻底变更的提议。

到1998年夏天,中情局聚拢了一批有创业精力的高档雇员,并受权他们把Ruth David的原始概念加以空虚。

在一个征询团队跟 一家律师事务所的辅佐下,他们用了四个月的光阴在硅谷跟 其余处所奔波,并踊跃听取来自危险投资家、企业家、首席技术官(CTO),以及国会议员等各方人士的意见。在热闹的探讨乃至争辩中,原有的概念一直得到完美。

到1998年底,经由修正的筹划虽然已经与Ruth David最初的提议有了很大的转变,但其中心准则仍旧颠扑不破。如今,是把这项工作交给私营部门职员的时分了,由于他们有着开办公司的教训与豪情。

此时,军工巨头洛克希德·马丁公司前CEO诺曼·奥古斯丁(Norman Augustine)接受挑衅,为IQT的组树立下汗马功绩,并成为该机构的开创人之一。

1999年2月,中情局正式组建法人实体In-Q-It,并于次月取得了中情局的首份合同。2000年,该机构改名为如今的In-Q-Tel(以下简称IQT)。

3.机构定位:所有为了国度保险

与普通投资机构没有同的是,IQT并非以投资报答最大化为目的,而是作为非盈利的策略投资者,环抱国度保险须要,为美国政府机构开发、提供尖端技术,并提供存在策略性、综合性跟 义务导向型的效劳。

同时,IQT还充任着国度保险部门的技术参谋角色,辅助他们及时获取关于技术与市场趋势的断定。

从过往投资数据来看,在各领域中,IQT最为关注的仍旧是与情报工作接洽最严密的数据剖析与网络保险技术。这也正好合乎其“所有为了国度保险”的特别定位。

只管IQT组建最初是为了知足中情局的须要,但在今天,其效劳对于象显然已经大幅延长。

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目前,IQT大约75%的投资买卖都效劳于包含中情局在内的美国情报界多个机构,例如:国度保险局、国度地舆空间情报局、国防部长/联席顾问长办公室、国防情报局、联邦考察局、国度侦查办公室、领土保险部。

4.工作重心:衔接政府、投资机构与创业公司

IQT以为,其工作主要是在以下三者之间树立桥梁:国度保险机构存在挑衅性的技术需求、创业公司及其对于翻新的推进,以及资助这些创业公司的投资机构。

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简而言之,IQT旨在树立政府客户、危险资本与创业公司的桥梁,并成为三者间奇特而首要的交汇点。能够说,这一模式巧妙地解决了政府客户、情报部门与创业公司、资本市场的脱节问题。

作为一家担任情报搜集重担的政府机构,要真正做到贴近资本、市场与创业公司,并非易事。而中情局从轨制部署上做到了这一点。

据IQT首任市场经营总监Rick E. Yannuzzi先容,IQT在树立伊始,就明确其运转必需与贸易、IT市场合需的速度与矫捷性坚持同步。

同时,中情局赋予了IQT最大限制的决议自在,其做出的投资与贸易决议没有须要得到中情局的同意。换句话说,中情局错误IQT的决议进程做出评价,而是对于其决议发生的成果(例如对于外投资带来的情报解决方案)进行评价。

能够说,IQT在问世之初,就阔别了基于美国政府治理的,更传统的政府名目办公室模式,代表了一种新的政府研发方式。

现在,IQT的团队是一个包括了企业家、投资家、技术专家在内的奇特组合,其董事会成员则是来自国度保险、金融、技术、学术等部门的着名人士。

领有这样一个跨领域的专家级团队,IQT得以时辰坚持对于于前沿技术的敏感,并能高效调动各方资源,从而为政府客户找到所需的技术、产品与目的公司。

IQT总裁与CEO克里斯?达比(Chris Darby)恰是这样一个特别团队的缩影。他自2005年开端,不断担任着如今的职务。

克里斯?达比曾在英特尔公司担任副总裁,还在三家创业公司担任过CEO(这些公司分手被US Internetworking、赛门铁克跟 英特尔公司收购)。丰盛的创业与至公司工作阅历,使得他可以机动转换身份,并有效匆匆进大机构与创业公司的配合。

5.标的目的聚焦:9大关注领域

IQT树立了一个技术框架系统,并依据这一系统婚配其本身才能,以找到适合的名目给予投资。在该系统下,IQT主要关注9大领域。

总体来看,In-Q-Tel对于技术领域的布局大都基于5年以上的市场需求预测,这为其更灵敏、精准地找到投资目的提供了一个有效的指南。

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生物技术:从前50年来,每一次真正的疫病大流行都起源于野生植物物种,或许包括来自野生植物病毒的基因。

贸易航天:2017年至2023年,预计将有近2400颗纳米/微型卫星发射升空。

通信:挪动利用已占到数字媒体使用光阴的52%。

网络保险:网络犯法将使网络保险职位添加两倍多,预计到2021年将到达350万。

数据剖析:预计到2025年寰球将发生180泽字节的数据,“数据货泉化”将成为一个主要的收入起源。

网络根底举措措施:Gartner预测,寰球公共云效劳市场2017年将增长18%,至2468亿美元,高于2016年的2092亿美元。

物联网:据预测,到2020年,75%的新车将领有内置的物联网衔接。

资料与电子:2021年,智能服装的销售额预计将到达247.5亿美元,年复合增长率为71.6%。

电力与动力:到2020年,寰球锂离子电池市场预计将到达300亿美元。

能够说,能把握细小物体的软体机器人、被用于发觉“内部威逼”的计算机算法,以及能筛分大数据集的人工智能技术……这些都是被IQT追捧跟 寻获的技术。

然而,只管IQT在众多领域布局,其投资重点仍是集中在两个领域:信息与通讯技术,以及物理跟 生物技术。

第一个领域包含用于处置大数据的高档剖析工具,下一代根底架构跟 计算平台,挪动跟 无线技术(如保险平台),地舆空间工具跟 数字身份剖析(如生物辨认工具)。

也就是说,中情局可能正在使用被投资公司的数据工具,一刻没有停地监测、抓取、剖析您在twitter、Facebook、Instagram等社交媒体上,以及所有能监控到的场合中的海量数据,以发觉网络攻打、可怕主义、金融欺诈等蛛丝马迹。

在物理跟 生物技术领域,IQT对于资料迷信、进步前辈的基因剖析、用于检测跟 诊断的生物技术,以及光学跟 核检测技术都坚持着浓重的兴致。

假如说IQT投资了一家护肤品公司,这并没有奇异。在Intercept网站的一篇文章中,作者就剖析了护肤品研发公司Skincential Science为何会取得IQT的投资。他以为,该公司领有的相干专利,可以辅助中情局更好地搜集跟 处置生物样本,并进行DNA剖析。

6.向硅谷挨近

不管是国防部、仍是中情局,美国国防与情报部门不断有着向硅谷挨近的趋势。由于他们晓得,最进步前辈、最前沿的技术就在硅谷。当然,手头拮据的资金也让他们在寻觅投资对于象时显得底气十足。

熟识IQT的美国情报界参谋吉姆·里克斯(Jim Rickards)曾这样评估IQT:“假如您想跟上硅谷的步调,就须要成为硅谷的一局部。要做到这一点,最好的措施是有估算,由于当您有支票簿的时分,每个人都会来找您。‘’

目前,IQT的资金主要来自中情局的年度拨款。然而每年的资金到底有几,还是守口如瓶。然而,据华尔街日报Damian Paletta在2016年的一篇报道,该机构的年度估算没有会低于1.2亿美元。

虽然目前IQT对于外总投资近400起,但依据mattermark的统计,截至2016年11月底,IQT网站只披露了其投资的163家公司。

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从IQT各年度新增投资的数据能够看出,该机构在2008至2012年间,投资总体呈回升趋势。2012至2016年,新增投资的速度则绝对放缓。

起因可能在于:绝对前多少年,2015至2016年寰球危险投资原来就处于平缓下滑的趋势;IQT早期投资的公司可能进入了中期开展阶段,并进行了后续轮融资,所以不浮现出初次投资数据的增长。

当然,还有一个可能的起因,IQT就其投资做了更少的披露。对于于这样一家奥秘的机构,所有皆有可能。

7.投资方式:给钱,还给市场

普通来说,IQT主要投资于已经开发出贸易化技术的初创公司,并且这些技术能够疾速向情报部门提供“近期上风”。

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关于IQT的投资标的目的跟 投资目的寻觅方式,《华盛顿邮报》的一段话能够作为一个生动的注解:“任何一个从事数据剖析法子研讨的美国企业家、创造家、研讨迷信家都可能会接到来自IQT的电话,或许至少被这家机构的技术察看职员用谷歌搜寻到。”

在从前10多年中,IQT已经树立起超过400,000家公司的数据库,每年评价约1,000家公司,以找到并投资合乎国度保险须要的创业公司,投资金额普通在50万美元到300万美元没有等。

据相干材料,截至2014年终,IQT累计评价过1.35万份贸易筹划书。在目前,IQT大约均匀每周会做出一笔投资。当然,其中有相称局部的投资信息没有会对于外颁布。

与普通投资机构相比,IQT的投资还具有一个值得关注的显著区别:它可能会要求创业公司批准将其产品跟 效劳专门提供应情报界一段光阴,并依据政府客户的明确需求,与被投资公司签订开发合同。假如开发工作进展顺利,政府客户就会直接从创业公司洽购产品。

也就是说,IQT给创业公司提供的不仅是资金,还有对于技术与产品开发的帮助,以及实其实在的政府洽购合同。从这个角度来看,IQT是一家真正意思上的科技创业孵化器,也是没有可复制的孵化器。

对于于早期创业公司来说,可以从IQT取得资金,并锁定一个庞大的客户(世界上最壮大的情报机构),其吸引力没有言自明。

此外,IQT每投资100万美元,通常会辅助创业公司再婚配1500万美元的外部危险资本。这种“带头大哥”般的英气主要得益于IQT在危险投资界积聚的众多“铁哥们儿”,也就是那些手握重金的投资搭档。

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据IQT披露,该机构目前对于外投资已到达380起,结合投资搭档超过1500个。其中,配合最频繁的包含ARCH Venture Partners、Accel Partners、Lux Capital、Battery Ventures等顶级风投,也包含英特尔、谷歌、思科等科技巨头旗下的危险资本。

8.义务导向型的投资流程

一方面,IQT的投资存在十分强烈的“适用主义”哲学,也就是疾速辨认情报部门等客户的需求,并通过对于外投资疾速知足这些需求。

另一方面,IQT树立了严谨跟 幼稚的投资流程,以确保其投资的创业公司与相干技术能真正为客户带来最优的解决方案。

IQT的投资流程包括以下7个步骤:

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策略需求评价:与情报界搭档梳理义务需求,以及具有的技术空白。

解决方案&市场剖析:设计解决方案,同时候析贸易市场,找到翻新型技术。

尽职考察:实现严厉的贸易与技术审查,以对于国度保险需务实现最佳婚配。

剖析&评价:为客户找到最佳买卖(投资)模式。

树立工作组:树立工作流程,辅助创业公司将其技术调剂到更好地知足客户需求。

策略投资:在进行股权投资的同时,支撑创业公司对于技术进行优化调剂。

解决方案提交:对于优化后的技术进行评价,并匆匆进该项技术向客户提交。

总体来看,IQT的投资是一种义务导向型、或许需求导向型的投资。这种投资理念防止了各处撒网的低效,而能带来有的放矢的后果,同时晋升了投资效力。

9.典范投资案例

说到IQT的投资,最着名的可能就是Google Earth的前身——舆图数据效劳商Keyhole。2005年,IQT出手了5636股谷歌公司股票,价值220万美元,这些股票起源于谷歌对于Keyhole的收购,而IQT恰是Keyhole的早期投资者。

Keyhole只是一个缩影,由IQT培养跟 支撑的公司中,除了被谷歌收购外,甲骨文(Oracle)、IBM、惠普、以及寰球最雄师工巨头洛克希德·马丁公司都是收购方名单上的大“金主”。

除了Keyhole外,IQT的投资对于象中还有着众多着名公司的身影。例如:

大数据剖析与情报平台Palantir。作为硅谷最奥秘的大数据公司,Palantir累计融资21亿美元,以后估值已到达200亿美元,可谓寰球估值最高的未上市大数据公司。

FireEye一度是寰球最大的网络保险公司,于2013年9月在纳斯达克上市,召募资金3.035亿美元。

成破于2000年的保险软件厂商ArcSight,于2010年被惠普公司以15亿美元收购。

成破于2008年的Cloudera是一家基于Apache Hadoop的大数据处置与效劳商。该公司于2017年在纽交所上市,上市时估值19亿美元,召募资金2.25亿美元。

成破于2009年的Dataminr专一于对于高影响力事情及突发消息进行人工智能主动化剖析,以辅助政府机构提出应答战略。该公司累计融资已达1.83亿美元。

依据IQT网站的信息,2015年开端,截至目前,其对于外颁布投资简讯的案例仅23起,要了解其整体投资,只能说是雾里看花、片纸只字。

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然而,即便从这些数目稀疏的投资案例来看,也能够发觉IQT在近三年的投资重心依然是大数据与网络保险。

此外,虽然IQT定位于非盈利投资机构,但从它投资的公司在后续轮融资、上市、收购等方面的案例来看,生怕是想没有赚钱都难。

10.IQT试验室:前沿技术的察看站

作为一家义务导向型的投资机构,IQT会依据情报部门的最新需乞降市场的最新趋势,疾速找到所须要的目的技术与创业公司。

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为此,IQT树立了辨认跟 调剂“即用(ready-soon)”技术的疾速反响才能,可依据问题的难度,在6至36个月内对于其进行改动,测试,并实现产品的托付使用。

为了加强其在前沿技术领域的研讨、跟踪、辨认与“捕获”才能,IQT还专门设破了IQT试验室,包含进步前辈剖析试验室Lab41、生物技术试验室B.Next、贸易航天试验室CosmiQ Works、网络保险试验室Cyber Reboot。

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通过多年的研讨与投资理论,如今的中情局,包含IQT,对于其在前沿技术方面的前瞻性研讨跟 孵化结果坚持着壮大的信念。

就如前中情局局长戴维·彼得雷乌斯(David Petraeus)在2012年3月的IQT首席执行官峰会上颁发讲话时所说:“我发觉咱们的技术才能往往远远超过了您在汤姆·克鲁斯的片子中所看到的。……然而,在片子里他能实现一些咱们做没有到,或许咱们还没弄清楚的豪举。例如,咱们还不想出如何转变个人的指纹或眼球——但请给咱们光阴。”

11.IQT背地的国防翻新与投资系统

作为中情局的投资部门,IQT就像一个缩影,反映了美国国防与保险部门对于创业、翻新的奇特支撑方式,以及在技术前瞻、技术转移、军民交融等方面的行为力度。

除了In-Q-Tel外,在同类机构中咱们最为熟识的可能是DARPA,也就是美国国防部高等研讨筹划局。该机构不只在国防技术研发方面寰球当先,也催生了互联网、半导体、GPS等众多转变世界的民用技术结果。

此外,咱们还能看到,美国的Arsenal Venture Partners(已更名为Arsenal)治理着一支投资于跟 美国部队有关的基金;国防翻新实验单元(Defense Innovation Unit Experimental,DIUx)则投资那些适于解决国防问题的贸易公司。

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据CB Insights统计,自2011年以来,In-Q-Tel、DARPA与Arsenal三大国防投资机构累计披露了137起投资,披露投资额13亿美元。

这些投资主要关注处于早期(A轮)跟 中期阶段(B轮、C轮)的创业公司,早期与中期阶段投资数目占比共计到达62%。从行业来看,三家机构主要投资于互联网软件与效劳领域。

能够说,以上述机构为根底,美国国防部门已经树立起较为完美的翻新与投资系统。这一系统不只为国防部门,也为贸易市场、民用部门提供了大批新的技术转移结果,以及新的市场机遇,也有力地匆匆进了美国前沿技术的翻新与开展。

参考信息起源:CIA、In-Q-Tel、nationalacademies、theintercept、foxbusiness、mattermark、federalnewsradio

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